雷－奥兹

谢谢凯文。过去10年中，我们的生活、商务，甚至我们的社会已经由于互联网而发生着巨大变化。互联网产业的早期增长主要通过信息门户的扩张，门户也被作为访问内容和电子商务的通道；另一种增长则通过更简单的通信工具，如电子邮件和即时通信，它们能使我们在全球范围内互发信息。

但自那时以来，互联网产业经历过大幅演进和变革。除门户网外，如今搜索已在网民信息搜索、网上购物等活动中发挥着关键作用。大致说来，搜索仍然停留在10条蓝色链接阶段，但凭借技术创新，将改变搜索用户对广告方式的体验，无论这些广告是特定垂直搜索、移动搜索或自然语言搜索中皆是如此。通过技术创新，将给用户、广告商和出版商都带来实惠。

在通信方面，互联网也在向社会媒体和社交平台方面演进，这些媒体和平台利用了我们的网络关系和群体在线活动，目的是改变我们网上信息交流、媒体共享和互动的原有方式。社交平台将越来越成为所有网民都可参与的起始点。不久以后，在社交平台在企业用户中推广后，技术创新还将大幅提高我们的日常工作效率。

在互联网产业创始初期，雅虎在互联网的增长和演进中扮演了关键角色。我们对他们的技术开发团队及其成绩怀有深深的敬意。他们已成为组建规模效应服务和基础设施的先锋和开路人。雅虎有着用户群极大的社区和内容资产。如果将这些资产与微软自身资产——其中包括微软消费者、商业软件及娱乐设备——合二为一，则我们将可加快所有网民向更社会化网络迈进的步伐。

雅虎已通过其开发者网络在开放性研发平台领域取得了成绩，我们对此倍加尊重，并希望将这些工程能向更大范围的开发者群体延伸。展望未来，我们相信雅虎与微软合并后，将使我们给用户带来更为宽广的新型体验，而我们目前任何一方都能达到该目标。

因此，我们微软管理层很高兴有这个机会，能与雅虎共同向网民推出更有吸引力的体验，这种体验包含了互联网及全球相关软件应用的巨大力量。

下面我将把话题传给克里斯－里德尔，由他来简要说说交易的情况。

里德尔

谢谢，雷。我就简单给大家公布少量重要数字及一些关键财报信息。首先，这次出价是446亿美元，也就是相当于每股31美元。我们计划一半以现金、一半以股票方式收购雅虎。以微软昨天下午收盘价为标准，则每股出价相当于0.9509股微软股票。如果雅虎接受收购请求，我们希望能在2008年下半年完成该交易。

就收购请求本身来看，我们认为对微软和雅虎股东都有吸引力。从雅虎股东角度看，我们报价比雅虎周四收盘价溢价62%。如何我们仔细研究雅虎的资产组成，他们股票的大部分优先价值主要在于非运营业务，如果从其运营资产角度看，则我们出价的溢价已超过100%。

我们还相信，该报价也对微软股东有利，因为两家公司合并后，将加强我们的协作能力，从而使我们成本开支至少降低10亿美元。我们还认为，从投资回报率方面看，在交易完成后的第二个财政年中，我们有望实现收支平衡或更佳局面。在我们看来，两家公司合并的真正目的，还在于将为我们股东们带来长期经济价值。

我想强调一点，这是一场基于软件的交易，同时也是一个广告营收方面的交易。广告营收动力学与软件营收动力学有很大不同。

贝里尼

是的，这正是我认为该让大家理解清楚的原因，这会对大家很有帮助。