约翰逊

贝里尼，去年７月我在分析师会议上展示了价值链分析的框架，我们将整个互联网广告产业按照终端用户服务和广告平台分成了若干组成部分，并分别指出了不同类别的业务所具有的不同运营特征和运营利润。如果你还记得那次分析师会议，你多少会了解一些这个特定的产业所具备的特定的动力学特征。

贝里尼

但是，就你刚才所说，收购后的利润率比现在应该有显著的提升吧？

雷德尔

我认为你应该从三个方面来审视微软，想我以前说过的，因为那是针对我们客户的核心业务。

贝里尼

我现在就就是这样审视的。

鲍尔默

我们的互联网业务一直在亏钱。我们的未来计划将不会继续这种亏损的局面。收购的决定是正确的。

贝里尼

好的，谢谢。

凯文

利润率会有很大的提升

科恩

主持人，我们进行下一个问题。

弗莱尔

上午好。我有两个问题。第一个问题是，有考虑过收购过程中可能遇到的竞争吗？与其他大型媒体公司相比，微软在收购雅虎方面有什么优势吗？第二个为题是关于收购的价格。关于收购价格，你们认为给出的是最好也是最终的报价，关于最终报价方案，你们认为还有哪些因素要考虑？

雷德尔

很明显，我们相信这个报价对雅虎方面来说是很有吸引力的，也是雅虎股东所期望的。我们提供了一个我们认为很有吸引力的报价，这就是我们的看法。

弗莱尔

再回到收购过程，除了微软，其它大型媒体公司也有可能在关注雅虎。你如何看待微软收购时可能遇到的竞争和阻力呢？

布拉德－史密斯

很显然，对雅虎有兴趣的公司不止一家。但是我们已经提出了一个非常具有竞争力的报价方案。至少目前来看，无论是从发行人，还是许多媒体公司的反应来讲，都是正面的，他们也一直在鼓励我们进行这样的收购。事实上，我们今天上午从许多发行人和广告客户那里收到了很多反馈，他们认为我们走出了正确的一步，因为这样能形成一个更引人关注、更具有竞争力的实体，也将让我们成为互联网广告市场的第二大公司。

就像我说的一样，对雅虎感兴趣的并不是微软一家，但是有一家公司我完全认为不可以收购雅虎，那就是谷歌自己。凭借75%的全球搜索市场占有率，谷歌他不应该站在收购者一方，谷歌在本行业近乎垄断的地位，如果要并购雅虎或者是收购雅虎的搜索业务的话，肯定会遭遇反垄断法律的阻止。

科恩

好，我们进行下一个问题吧。

克罕

感谢你选择我的问题。我想问凯文两个问题。凯文，你知道，在过去的时间里，雅虎所面临的最大挑战就是在搜索市场占有率的不断减少。现在你却努力想收购这家公司，为什么你认为你可以这样做，这能停止他们市场占有率的不断减少吗？你已经谈到了关于衡量货币回笼和市场预算都有所提高的问题，但是你又怎么能阻止在搜索市场份额上下降呢？这是第一个问题。
 

第二个问题，我想还是给史蒂夫吧。如果你看看雅虎在中国和日本所拥有的资产，而在那里他们的投资是很少的。那么你如何看待这些？你是会保持他们，还是会尽量将他们剥离开呢？谢谢。

约翰逊

好的，让我们先说第一个问题。你很清楚，在科学研究与研发支出扩大方面所做的努力，帮助我们涉身到更宽的新领域进行创新，而这也有助于我们加入到搜索领域中来。如今的事实是，在我们公司的两个搜索模式都把大部分注意力集中到了一些关于搜索时可能遇到的问题，像网络数据挖掘，关键信息搜索相关信息等。

通过两个公司的合并，我们能让工程师们以更好的效率进行更好的分工，从而把注意力真正集中到如何运行进行更多搜索引擎功能上的创新上去，以及用户费用降低和如何提高当地媒体对我们的搜索业务的关注程度等等。很显然，我们不得不去做很多的工作才能帮助我们实现这些，但是这次合并作为资源的重新整合，对于我们来说，的确是给了我们一个实现这个目标的机会，从而有效阻止搜索市场份额的下降。